Análisis de los Rendimientos Mensuales del S&P 500 y su Comportamiento en Años Electorales
Análisis de indicadores económicos y su impacto en el S&P 500 durante el cuarto año del ciclo presidencial.
ÍNDICESMACROECONOMIA
Sergio Ávila Luengo
7/24/20243 min read
En este artículo, exploraremos diversos indicadores económicos clave y su comportamiento durante el cuarto año del ciclo presidencial. Utilizando datos históricos desde 1928, analizaremos los rendimientos mensuales del S&P 500, el índice de volatilidad VIX, el tonelaje de camiones y la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 y 2 años. Esta amplia perspectiva nos permitirá entender mejor las tendencias del mercado y cómo pueden influir en las decisiones de inversión.
Rendimientos Mensuales del S&P 500 y Estacionalidad
Los rendimientos del S&P 500 muestran una clara estacionalidad durante el cuarto año del ciclo presidencial. Los datos destacan que los meses de verano tienden a ser particularmente fuertes, con junio, julio y agosto registrando rendimientos promedio de 1.52%, 2.16% y 3.09% respectivamente. Estos meses también presentan un alto porcentaje de tiempo en alza, especialmente julio con un 80% y agosto con un 70.8%. En contraste, abril, mayo, septiembre y octubre suelen tener rendimientos negativos.
Flujos Netos de Compras y el S&P 500
Un análisis reciente de los flujos netos de compras de acciones por parte de los clientes de Bank of America revela que desde marzo de 2023, los inversores han estado vendiendo acciones a pesar del aumento en el S&P 500. Este comportamiento sugiere un sentimiento de cautela entre los inversores y puede ser un indicador de posibles correcciones en el mercado.
Índice de Volatilidad VIX y S&P 500
El VIX, conocido como el "índice del miedo", suele mostrar una relación inversa con el S&P 500. Durante periodos de crisis, como la crisis financiera de 2008 y la pandemia de COVID-19 en 2020, el VIX se disparó, reflejando alta volatilidad y pánico en el mercado. En el contexto actual (2023-2024), aunque el S&P 500 ha experimentado un fuerte aumento impulsado por el entusiasmo en torno a la inteligencia artificial, el VIX se ha mantenido relativamente bajo, lo que indica menor pánico en el mercado.
Índice de Tonelaje de Camiones y la Economía
El índice de tonelaje de camiones es un barómetro clave de la economía estadounidense, dado que los camiones representan el 72.6% del transporte de mercancías en el país. Históricamente, ha habido una correlación significativa (R² = 0.81 desde 2002) entre el tonelaje de camiones y el S&P 500. La reciente disminución del tonelaje en junio de 2024 podría ser un indicador temprano de una desaceleración económica, a pesar del aumento en el mercado de valores.
Curva de Rendimiento de los Bonos del Tesoro y Recortes de Tasas
La curva de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 y 2 años tiende a empinarse cuando se anticipan recortes de tasas de la Reserva Federal. Esta empinada refleja expectativas de políticas monetarias más laxas y suele ser más pronunciada si los recortes de tasas son seguidos por una recesión. El análisis de datos desde 1955 muestra que este patrón es consistente y puede servir como una herramienta útil para anticipar movimientos económicos y de mercado.
Conclusiones
Estacionalidad Positiva en Verano: Los meses de verano en años electorales tienden a ser muy positivos para el S&P 500.
Sentimiento de Cautela: Los flujos netos de ventas recientes indican un sentimiento de cautela entre los inversores.
Indicador de Volatilidad: Un VIX bajo en un mercado alcista sugiere confianza, pero hay que estar atentos a posibles cambios.
Barómetro Económico: La disminución en el tonelaje de camiones podría ser un indicador temprano de desaceleración económica.
Curva de Rendimiento: La empinada de la curva de rendimiento puede anticipar cambios en la política monetaria y la economía.
Recomendaciones
Inversiones a Corto Plazo: Considerar inversiones durante los meses de verano y fin de año, basados en patrones históricos.
Monitoreo de Flujos y Volatilidad: Vigilar los flujos netos de compras y el VIX como indicadores adelantados del sentimiento del mercado.
3.Análisis de Indicadores Económicos: Complementar el análisis del mercado con indicadores económicos como el tonelaje de camiones y la curva de rendimiento.
Diversificación y Gestión de Riesgos: Mantener una cartera diversificada y gestionar los riesgos adecuadamente para mitigar el impacto de posibles desaceleraciones económicas.
Este análisis integral proporciona una visión clara de cómo diversos factores económicos y del mercado interactúan durante el ciclo presidencial, ayudando a los inversores a tomar decisiones más informadas.
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