BBVA, Telefónica, GameStop y Bitcoin hoy con Sergio Ávila

Hoy el mercado no va “de una noticia”. Va de dos horas que pueden cambiar el guion en segundos: el PMI manufacturero de la eurozona (ya publicado) y, a las 14:30, el doble dato en Estados Unidos con ventas minoristas y empleo. Cuando coinciden cifras así, no gana el que más corre: gana el que entiende la rotación y no persigue velas.

Europa enfría el ánimo: PMI en contracción

El PMI manufacturero de la eurozona venía rozando el 50, esa línea que separa contracción de expansión. El dato ha salido peor y vuelve a dejar claro el mensaje: la industria europea sigue débil. ¿Qué suele hacer el dinero cuando Europa “no tira”? Se pone más selectivo y busca defensivas y calidad, porque el crecimiento cíclico no está para echar cohetes. No es un drama, pero sí un freno a las alegrías fáciles.

EE. UU. a las 14:30: consumo y empleo, dos llaves del mismo candado

A las 14:30 llegan las ventas minoristas. Si sorprenden al alza, el mercado puede leer “consumidor fuerte” y eso favorece negocios ligados a actividad (retail, ocio y parte de financieras). Pero ojo: un consumo demasiado resistente también puede empujar rentabilidades de bonos al alza y hacer daño a múltiplos, especialmente en growth/tecnología.

A la misma hora llega el empleo, con un informe “doble” tras un parón estadístico. Aquí la película tiene dos finales. Si sale fuerte, puede incomodar porque reaviva la idea de tipos altos más tiempo. Si sale débil pero ordenado, encaja con aterrizaje suave. Y el detalle que manda no siempre es el titular: salarios. Un repunte ahí pesa muchísimo en expectativas de inflación y en cómo se reposiciona el mercado.

Telefónica: ajustes, cambios y un gráfico que no perdona

En Telefónica el foco está en el ajuste de plantilla por debajo del umbral de 5.000 afectados y en el relevo en la dirección financiera. En lo fundamental, el mercado quiere ver ejecución: eficiencia, caja, deuda y política de remuneración. En lo técnico, el mensaje es más directo: pérdida de soportes y deterioro del aspecto. En este punto, el “qué” importa, pero el “cómo lo paga el precio” importa más.

Acciona e Iberdrola: rotación de activos, pero con matices

Acciona acelera ventas de renovables para cuidar el balance y calmar a las agencias de rating. Esto mejora solvencia, sí, pero el mercado vigila que no se sacrifique demasiado crecimiento futuro. Iberdrola, por su parte, sigue afinando cartera con desinversiones pequeñas en tamaño para un gigante, pero coherentes con disciplina de portafolio.

BBVA: capital liberado, gasolina para el accionista

BBVA libera capital al ajustar modelos internos y mejora su ratio de solvencia. Traducido: más flexibilidad para crecer, pagar más y recomprar acciones si el entorno acompaña. Además, refuerza su banca corporativa y de inversión en una plaza clave como Londres. No es un “bombazo” de un día, pero suma narrativa: más comisiones, menos dependencia de márgenes tradicionales y una tesis más robusta.

GameStop, Meta y Strategy Inc: tres historias, tres riesgos distintos

GameStop vuelve al foco por rebotes y opciones. Es el típico movimiento que puede durar mientras haya narrativa, pero que se gira con violencia cuando el interés se seca. Meta está en el equilibrio entre gasto en IA y recortes en metaverso: al mercado le gusta la disciplina, pero el precio manda niveles. Y Strategy Inc (antes MicroStrategy) es prácticamente un vehículo apalancado sobre Bitcoin, con volatilidad y riesgo de dilución como peaje.

Bitcoin hoy: limpieza dura, oportunidades a medio plazo

Bitcoin hoy se mueve con volatilidad fuerte tras una sacudida que limpia apalancamiento. En estas fases, el minorista suele reaccionar tarde y el capital grande suele comprar mejor. Eso no significa que el suelo esté “garantizado”, significa que el medio plazo se construye con paciencia y el corto plazo exige respeto al riesgo.