今日欧洲股市：IBEX 35 低开，下跌 1.04%

欧洲开盘分化，西班牙股指受压：今日欧洲股市

今日欧洲股市开盘涨跌不一，但最受关注的数据来自马德里：IBEX 35下跌1.04%，至18,792.00点，时间为CET 09:04。对我来说，与几乎持平的欧洲相比，这说明很简单：这不是全面抛售，而是集中打压了像Banco Santander和Telefónica这样的权重股。

报价时间为2026年10月26日09:20（马德里时间）。

欧洲斯托克50指数仅下跌0.02%，至6,066.77点，时间为09:05；与此同时，DAX 40上涨0.26%，CAC 40上涨0.47%，米兰的FTSE MIB上涨0.44%。相反，里斯本PSI回落0.83%。因此，开盘图景并不是欧洲整体转弱，而是几大市场保持韧性，只有两个外围市场承压更明显。

今日推动欧洲股市的因素：央行与Brent下跌

今天的开盘带着一个有趣的组合。亚洲收盘并不统一：东京日经225指数下跌0.80%，但香港恒生指数上涨0.54%，上证综合指数上涨0.19%。此外，Brent原油报110.11美元，较09:09下跌1.42%（1月合约，已成为基准合约），这一变动足以缓解对能源成本敏感的板块，同时也打压Repsol等石油公司。

日程也在施压。德国10:00将公布Ifo商业景气指数，预期为90.0，前值89.9；此外，本周还有几场不容轻视的央行会议：美联储将于28日周三19:00公布决议，欧洲央行将于29日周四14:15公布，14:45举行新闻发布会。华尔街期货则缺乏方向感：E-mini标普500期货上涨0.08%，但纳斯达克100期货下跌0.21%。

IBEX 35：Santander和Telefónica解释了开盘疲弱

IBEX 35明显弱于周边市场，解读起来并不复杂。Banco Santander下跌5.46%，至10.88欧元；Telefónica下跌7.08%，至3.1750欧元，这两只股票的跌幅足以在开盘时扭曲指数表现。Repsol也没有提供支撑：随着Brent回落，该股下跌1.09%，至29.14欧元。

不过，除了这些拖累因素之外，市场韧性比标题显示的更强。IAG上涨1.29%，ACS上涨1.31%，Solaria上涨1.79%，CaixaBank上涨0.76%。就连Inditex也在上涨，涨幅为0.25%。对我来说，这降低了此次波动的戏剧性：指数确实明显下跌，但疲弱并未扩散到整个市场。

DAX、CAC 40、FTSE MIB和PSI：欧洲比马德里更能扛

法兰克福DAX 40在09:05上涨0.26%，至25,246.03点。涨幅不大，但足以说明德国市场预计Ifo数据不会在开盘时带来冲击。

巴黎CAC 40上涨0.47%，报7,819.57点。米兰FTSE MIB上涨0.44%，至48,771.77点，与南欧偏积极的开盘相一致。相较之下，里斯本PSI下跌0.83%，至9,167.52点，与马德里一起位于地图较弱的一侧。欧洲斯托克50仅微跌0.02%，很好地概括了整体平衡：欧洲并未破位，但也没有获得足够的信心支撑。

开盘时波动最大的个股

今日日程（马德里时间）

• 10:00 – 欧元区：德国Ifo商业景气指数。
• 12:00 – 英国：CBI已实现销售。
• 14:30 – 华尔街开盘。
• 华尔街开盘前 – Verizon Communications和Cemex公布业绩。
• 华尔街收盘后 – Cadence Design Systems、Nucor和Welltower等公司公布业绩。

我的看法

我不会把这次开盘解读为欧洲整体发出的明确警告，而更像是一次非常局部的调整。当欧洲斯托克50几乎持平，且DAX 40和CAC 40开盘上涨时，IBEX 35下跌1.04%更多反映的是其成分结构，而不是整个市场。Santander、Telefónica和Repsol的走弱已经解释了大部分原因。而Brent下跌1.42%则引发了合理轮动：打压能源，利好运输和消费，也让西班牙指数背上了一张特殊的“账单”。

如果10:00的Ifo数据之后欧洲其他市场也开始扩散下跌，或者14:30华尔街明显疲弱，我会改变看法。那样就不再只是本地权重股的问题，而会变成更广泛的市场压力。当前最大的风险仍然在货币政策：美联储将在10月28日19:00作出决定，欧洲央行将在10月29日14:15公布结果。在这样的周里，指望利率很快下调往往代价不小。我更愿意关注市场在高利率环境下能否维持关键水平，而不是第一波路过的反弹。

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