欧州市場の本日：IBEX 35は1.04%安で始まる

欧州はまちまちでスタート、スペイン株は下落圧力：本日の欧州株式市場

本日の欧州株式市場は方向感のないスタートとなっていますが、注目すべき数字はマドリードにあります。IBEX 35は1.04%下落し、09:04 CET時点で18,792.00ポイントとなっています。私には、ほぼ横ばいの欧州との対比は分かりやすく見えます。これは市場全体の売りではなく、Banco SantanderやTelefónicaのような大型株にかなり集中した売り圧力です。

2026年10月26日 09:20（マドリード時間）の相場データ。

ユーロ・ストックス50は09:05時点で6,066.77ポイントと0.02%安にとどまり、一方でDAX 40は0.26%高、CAC 40は0.47%高、ミラノのFTSE MIBは0.44%高となっています。対照的に、リスボンのPSIは0.83%安です。したがって、初動の景色は欧州全体が下げに転じているというより、複数の市場が踏みとどまり、周辺2市場がやや強く売られているというものです。

本日、欧州株式市場を動かす材料：中銀イベントとBrentの下落

このスタートには、少し珍しい組み合わせがあります。アジア市場は明確な方向感なく引けました。東京の日経225は0.80%安でしたが、香港のハンセン指数は0.54%高、上海総合指数は0.19%高です。これに加え、Brent原油は110.11ドルと1.42%下落しており、09:09時点（1月限、すでに指標限月）でこの動きは、エネルギーコストに敏感なセクターを支える一方、Repsolのような石油株には逆風となっています。

日程面も意識されています。10:00にはドイツのifo景況感指数が発表され、予想は90.0、前回は89.9です。さらに市場は、軽視できない中銀イベントが続く1週間に入っています。米連邦準備制度理事会（FRB）は28日水曜19:00に公表し、欧州中央銀行（ECB）は29日木曜14:15に公表、その後14:45に記者会見が行われます。米国株先物は強い確信を示しておらず、S&P 500のE-mini先物は0.08%高ですが、Nasdaq 100先物は0.21%安です。

IBEX 35：SantanderとTelefónicaが序盤の弱さを説明

IBEX 35は周辺市場より明確に弱く始まっており、無理に解釈する必要はありません。Banco Santanderは5.46%安の10.88ユーロ、Telefónicaは7.08%安の3.1750ユーロと、開始時点の指数を大きく歪めるのに十分な下落です。Repsolも支えにはなっていません。Brentの下落に連動して1.09%安の29.14ユーロです。

こうした重しがある一方で、見出しほど悲観的ではない耐性もあります。IAGは1.29%高、ACSは1.31%高、Solariaは1.79%高、CaixaBankは0.76%高です。Inditexも0.25%高でプラス圏です。私としては、このことが値動きの劇的さをやや和らげます。指数は確かに大きく下げていますが、弱さが市場全体に広がっているわけではありません。

DAX、CAC 40、FTSE MIB、PSI：欧州はマドリードより堅調

フランクフルトのDAX 40は09:05時点で25,246.03ポイントと0.26%上昇しています。上昇幅は小さいものの、ドイツ市場が序盤のIfo発表を警戒しすぎていないことを示すには十分です。

パリのCAC 40は0.47%高の7,819.57ポイント。ミラノのFTSE MIBは0.44%高の48,771.77ポイントで、南欧における建設的な寄り付きと整合的です。一方、リスボンのPSIは0.83%安の9,167.52ポイントで、マドリードとともに地図上の弱い側に入っています。ユーロ・ストックス50は0.02%安とわずかに下げており、欧州全体の均衡をよく表しています。欧州は崩れてはいませんが、強い確信も買っていません。

寄り付きで大きく動いている銘柄

本日の予定（マドリード時間）

• 10:00 – ユーロ圏：German ifo Business Climate。
• 12:00 – 英国：CBI Realized Sales。
• 14:30 – ウォール街寄り付き。
• ウォール街寄り付き前 – Verizon CommunicationsとCemexの決算。
• ウォール街引け後 – Cadence Design Systems、Nucor、Welltowerなどの決算。

私の見方

私はこの寄り付きを、欧州全体への明確なシグナルとは読みません。かなり局所的な調整です。ユーロ・ストックス50がほぼ横ばいで、DAX 40とCAC 40がプラスで始まっているなら、IBEX 35の1.04%安は市場全体よりも、その構成銘柄の影響を示していると言えます。Santander、Telefónica、Repsolの悪化がかなり説明しています。そしてBrentの1.42%安は、エネルギーを圧迫し、輸送や消費を支え、スペイン株指数に特有の負担をもたらしています。

私が見方を変えるのは、10:00のIfo後に下げが欧州全体に広がるか、14:30の米国株寄り付きが明確に弱くなる場合です。そうなれば、話は地元の大型株の問題ではなく、より広範な問題になります。最大のリスクは依然として金融政策です。FRBは10月28日19:00、ECBは10月29日14:15に判断を下します。こうした週に、早い利下げ期待に頼るのは高くつきがちです。私は、短期的な反発よりも、金利高が長引く中で市場が水準を維持できるかどうかに注目したいです。

さらに深掘り

• 前回の分析：本日の欧州株式市場：IBEX 35は0.31%高でスタート
• 株式投資ガイド — より良い判断のための基礎知識

この記事は一般的な金融情報であり、投資助言ではありません。投資には元本損失のリスクがあります。