Le chiavi della settimana in Borsa: macro, petrolio e risultati

Chiavi della settimana in Borsa: cosa muoverà il mercato

Chiavi della settimana in Borsa: il mercato parte questo lunedì 5 ottobre con un’idea molto chiara: continuiamo a trovarci in un contesto in cui il costo del denaro, il petrolio e la tenuta della crescita contano più di qualsiasi bella narrazione. Il punto di partenza non è secondario. L’S&P 500 ha chiuso a 7.722,72 punti il 2 ottobre e il Nasdaq Composite ha terminato a 27.190,86 punti. In altre parole, Wall Street resta vicina a una zona impegnativa, quindi qualsiasi sorpresa macro o messaggio più duro della Fed può avere un impatto immediato su valutazioni, tecnologia e propensione al rischio.

Il secondo elemento della settimana è l’energia. Il Brent arriva su livelli elevati e sensibili: il future ha segnato 102,25 dollari alla chiusura del 2 ottobre, dopo una fase di forte volatilità. Questo trasforma qualsiasi titolo su offerta, scorte o tensione geopolitica in un catalizzatore diretto per le Borse europee, l’inflazione attesa e l’andamento dei settori ad alta intensità di costi. Se il greggio si manterrà sopra i 100 dollari, il mercato tornerà a chiedersi se la disinflazione possa rallentare proprio quando le banche centrali hanno bisogno di credibilità. Per l’Europa questo conta molto; anche per l’America Latina, perché petrolio, dollaro e tassi degli Stati Uniti continuano a determinare flussi, valute e costo finanziario.

Sul fronte macro, il primo dato davvero sensibile arriva oggi lunedì alle 16:00 a Madrid, 9:00 a Città del Messico, con l’ISM dei servizi degli Stati Uniti. Il consenso seguito dal mercato è a 55,1 rispetto al precedente 55,4. Non sembra una grande variazione, ma può muovere le aspettative sui tassi perché i servizi restano il cuore dell’inflazione vischiosa. Se uscirà sopra 55,1 e inoltre con pressione sui prezzi, tornerà il rumore di tassi alti più a lungo. Se deluderà, la lettura immediata potrebbe essere di sollievo per crescita e obbligazioni, anche se aprirebbe anche dubbi sul ritmo reale dell’economia.

Mercoledì l’attenzione si sposta su due fronti. Primo, le scorte settimanali di greggio negli Stati Uniti alle 16:30 a Madrid, 9:30 a Città del Messico. Secondo, i verbali della Fed alle 20:00 a Madrid, 13:00 a Città del Messico. Qui non cercare magie: il mercato vuole sapere se all’interno del comitato pesa ancora di più la paura di un’inflazione persistente o il rischio di raffreddare troppo l’attività. In una Borsa costosa, questa sfumatura conta molto. Giovedì, inoltre, arrivano i resoconti della riunione di politica monetaria della BCE alle 13:30 a Madrid, 6:30 a Città del Messico, un riferimento utile per calibrare il tono di Francoforte proprio mentre l’Europa continua a fare i conti con una crescita debole e costi energetici scomodi.

Attenzione anche alla parte europea dell’agenda. Martedì conosceremo gli ordinativi all’industria della Germania e le vendite al dettaglio dell’eurozona; mercoledì, la produzione industriale tedesca; giovedì, la bilancia commerciale tedesca; e venerdì, la riunione dell’ECOFIN insieme alla produzione industriale italiana. Non sono dati secondari. La Germania resta il termometro industriale del blocco, e se gli ordinativi e la produzione non rimbalzeranno con chiarezza, la lettura per i titoli ciclici europei potrebbe complicarsi. Parallelamente, la Cina resterà in festività per parte della settimana, quindi la liquidità asiatica sarà meno rappresentativa in avvio e questo può amplificare i movimenti in Europa e negli Stati Uniti.

Sul fronte dei risultati, non siamo ancora al picco della stagione, ma ci sono già nomi in grado di muovere le aspettative settoriali. Levi Strauss pubblica mercoledì 7 ottobre. PepsiCo lo fa giovedì 8 ottobre. Delta Air Lines presenta i risultati venerdì 9 ottobre. Non sono tre società qualsiasi: Levi serve per misurare consumi discrezionali e margini; PepsiCo offre una lettura molto utile sul potere di determinazione dei prezzi e sulla domanda difensiva; e Delta è un buon termometro della spesa dei consumatori, dei costi del carburante e della forza del traffico aereo. Se questi conti arriveranno solidi, il mercato potrà interpretare che gli utili societari tengono meglio di quanto tema. Se deluderanno nella guidance o nei margini, il messaggio cambierà rapidamente.

Su valute e obbligazioni, il riferimento pratico per questa settimana è il dollaro. L’EUR/USD arrivava a scambiare intorno a 1,1378 alla chiusura recente, una zona che il mercato continuerà a incrociare con ogni dato degli Stati Uniti e ogni segnale della Fed o della BCE. Se i verbali della Fed suoneranno più fermi e l’ISM terrà, il dollaro potrà recuperare trazione. Se accadrà il contrario, gli asset rischiosi e le valute legate alle materie prime potrebbero trovare un po’ di ossigeno. La chiave per te non è indovinare ogni tick, ma capire la mappa: questa settimana comanda la combinazione tra crescita, energia e tassi.

La mia lettura è semplice e utile per iniziare bene la settimana: se il petrolio non si allenta, se l’ISM uscirà forte e se i verbali della Fed sosterranno un tono duro, l’azionario dovrà giustificare prezzi impegnativi con utili molto solidi. Se uno di questi tre pilastri verrà meno, potrebbe aprirsi una finestra tattica per una maggiore propensione al rischio. Non serve operare troppo. Serve arrivare con livelli, date e scenari chiari.

Le chiavi della settimana

• L’ISM dei servizi degli Stati Uniti viene pubblicato oggi lunedì alle 16:00 a Madrid.
• I verbali della Fed arrivano mercoledì alle 20:00 a Madrid.
• La BCE pubblica i resoconti della sua riunione giovedì alle 13:30 a Madrid.
• Il Brent parte da 102,25 dollari alla chiusura del 2 ottobre.
• L’S&P 500 inizia la settimana da 7.722,72 punti.
• Levi Strauss presenta i risultati mercoledì 7 ottobre.
• PepsiCo pubblica i risultati giovedì 8 ottobre.
• Delta Air Lines presenta i risultati venerdì 9 ottobre.

Questo articolo è informazione finanziaria generale e non costituisce una raccomandazione di investimento.

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