Ibex 35 stänger med en uppgång på 0,40 % till 18 989,80 poäng

Den spanska börsen står emot Europa bättre i en session med svaga PMI-siffror: Ibex 35 i dag

Ibex 35 i dag stängde på 18.989,80 punkter, med en uppgång på 0,40% och en ökning med 76,30 punkter. För mig känns det som en starkare stängning än vad procenten antyder: medan Europa färgades rött efter svaga PMI-siffror, hittade Madrid stöd i Repsol och i den defensiva tonen hos utilities som Iberdrola och Endesa.

Kvoter vid stängning den 23 oktober 2026 (17:35, Madrid-tid).

Hur IBEX 35 stängde: bättre än sina grannar trots makro-smällen

Indexet rörde sig mellan en lägstanivå på 18.803,60 och en högstanivå på 18.992,10 punkter innan det avslutade mycket nära den övre delen av intervallet. Det ger en enkel läsning: det fanns säljtryck under sessionen, men den spanska marknaden absorberade det bättre än andra europeiska börser.

Jämförelsen hjälper. Euro Stoxx 50 backade med 0,31%, Stoxx Europe 600 med 0,31%, DAX med 0,75% och CAC 40 med 0,36%, medan FTSE MIB steg med 0,36% och Lissabon ökade med 0,07%. Det är inte en lysande stängning, men det är en relativt bättre stängning, och det är ingen oväsentlig detalj under en svag vecka.

Vad som rörde den spanska börsen i dag

Dagens första drivkraft var försämringen i PMI-siffrorna för euroområdet. Frankrike gjorde en besvikelse med ett tillverknings-PMI på 49,3 och ett tjänste-PMI på 48,4; Tyskland höll bättre i industrin, med 54,2, men var svagare i tjänster, med 51,7; och sammantaget i euroområdet landade tillverknings-PMI på 52,4 och tjänste-PMI på 51,7. Budskapet inbjuder inte till eufori: tillväxten tappar visst momentum just när kostnaden för pengar fortfarande tynger värderingar och finansiering.

Den andra kanalen var mer gynnsam för Spanien. Euron föll till 1,1202 dollar, Brent backade till 111,65 dollar och Wall Street öppnade blandat, med S&P 500 på minus och terminssäkringen för Nasdaq 100 på plus. Den blandningen gynnade ett mycket sektoriellt Ibex: energi drog starkt tack vare Repsol, och utilities fungerade som motvikt mot svaghet i flygbolag, förnybart och vissa industribolag.

Aktier som steg mest och föll mest

Repsol var dagens stora huvudperson, med ett hopp på 4,25% till 29,46 euro, långt före övriga. Bakom kom Endesa, med 2,08%, Rovi, med 1,18%, och Naturgy, med 1,11%; Cellnex adderade 0,96% och Iberdrola 0,74%. När indexet håller sig uppe medan Europa faller, lönar det sig nästan alltid att titta där först och inte på rubriken i stort.

På den svaga sidan backade Indra med 3,51%, IAG med 3,12% och Solaria med 2,35%. Även Telefónica, med 1,73%, och ArcelorMittal, med 1,11%, hade det tufft, medan Amadeus tappade 0,56%. Fördelningen visar ett ganska tydligt mönster: press på tillväxt, turism och cykliska bolag; kapital söker relativ tillflykt i traditionell energi och reglerade verksamheter.

Sektorer: vem ledde och vem tyngde

För mig är dagens sektorbild mer talande än själva stängningen. Olja och gas, elbolag och delar av den defensiva profilen ledde, med Repsol, Endesa, Iberdrola, Naturgy och Cellnex som stödde indexet. Förnybart, resor och industri tyngde, med Solaria, IAG, Indra och ArcelorMittal bland de sämsta. Den fördelningen passar en marknad som fortsatt belönar synligt kassaflöde och straffar konjunkturkänslighet när data försvagas.

Vad att bevaka nästa vecka (Madrid-tid)

• Måndag 26/10, inga referenser från den ekonomiska kalendern inkluderade för den europeiska morgonen.
• Onsdag 28/10, 19:00, FOMC-uttalande; 19:30, Fed:s presskonferens.
• Torsdag 29/10, 14:15, räntebesked från ECB; 14:45, presskonferens.
• Måndag 26/10 öppnar Wall Street 14:30 och stänger 21:00 i Madrid.

Min tolkning

Jag landar i två slutsatser. Den första: Ibex har återigen betett sig bättre än Europa, men det har skett på grund av indexets sammansättning, inte för att den makroekonomiska bakgrunden har förbättrats. När indexet stiger med Repsol på kraftig uppgång och starka utilities, samtidigt som de europeiska PMI-siffrorna svalnar, ser jag mer försvar än äkta riskaptit. Det gör inte rörelsen mindre relevant; det placerar den bara i sitt sammanhang.

Det som skulle få mig att ändra ton vore att se indexet etablera sig över dagens intradagsmax på 18.992,10 punkter, och göra det med bredare deltagande från banker och cykliska bolag. Om det inte sker kommer jag fortsätta läsa den här rekylen som taktisk motståndskraft inom en svag vecka, med ett fall på 1,74% på fem sessioner. Den främsta risken är ganska tydlig: att ECB på torsdag 29 oktober kl. 14:15 behåller en stram hållning i en miljö där aktiviteten tappar fart. Marknaden brukar vilja ha lättare penningpolitik för tidigt. Jag föredrar att vara skeptisk tills siffrorna säger något annat.

För fördjupning

• Min tidigare analys: Europeiska börser i dag: IBEX 35 öppnar med en uppgång på 0,31%
• Guide till aktieinvestering — grundläggande begrepp för bättre beslut

Denna artikel innehåller allmän finansiell information och utgör inte en investeringsrekommendation. Investeringar innebär risk för förlust av investerat kapital.